欧普照明与阳光照明的分析
8月19日,欧普照明成功登陆上交所,定位为专业绿色节能照明企业的欧普照明主要从事照明光源、灯具、控制类产品的研发、生产和销售。
不过,市场对欧普照明仍有诸多争议。
早在2014年5月7日,原浙江阳光照明北区总监“led照明人顾于波”发微博称:“欧普招股说明书披露2013年销售33个亿,外销仅占9%,销售人员居然近2000人,这是按什么口径统计的,真的是人海战。
欧普的前5位经销商大佬,陕西徐德龙居然已占据第4位,陕西真是一个奇怪的市场,好多品牌做不起来,欧普独独起来了。”由此引发了市场关于“人海战术”话题的讨论。
wind资讯显示:阳光照明是中国最大的节能灯生产和出口基地之一,截至2015年12月31日,欧普照明、阳光照明员工总数分别为5609人、9411人,其中销售人员分别为1838人、409人,占比分别为32.77%、4.35%。欧普照明销售人员是阳光照明的4倍多。
但是,两者的年销售额相差并不大。
2015年,欧普照明、阳光照明营业收入分别为44.69亿元和42.58亿元,以此计算,两者销售人员人均销售额约分别为243万元/人、1041万元/人,欧普照明销售人员人均销售额仅为后者的23.34%。
欧普照明远超同类上市公司的庞大销售人员或是一把双刃剑,这反映在两者的利润表上则是欧普照明销售费用率远超阳光照明近20个百分点。
2013-2015年,欧普照明销售费用分别为6.51亿元、8.04亿元和10.09亿元,占营业收入比重分别为19.21%、20.93%、22.57%;阳光照明分别为1.48亿元、1.33亿元和1.26亿元,占营业收入比例分别为4.68%、4.09%和2.96%。
互联网界流传一种说法,“所有还没被互联网改变的行业,终究都将被互联网改变”,led行业正面临传统渠道和电商渠道的博弈。有媒体报道称,“传统渠道作为led行业的‘土豪’,继续为led企业的兵家必争;而进入2013年,电商渠道正成长为led渠道的‘新贵’,引企业纷纷试水。”
欧普照明也表示,近年来,电子商务的兴起对传统营销渠道构成了冲击,如公司不能适应未来的竞争形势,可能会面临市场份额损失的风险。
另外,记者发现,欧普照明某前五大客户高管原为欧普照明员工。
2013-2015年,河北容煌商贸有限公司及其关联单位分别为欧普照明贡献销售收入1.06亿元、1.09亿元和1.23亿元,容煌商贸与石家庄卓润照明有限公司(下称“卓润照明”)是同一实际控制人控制下的两家公司。
工商资料显示:卓润照明股东为自然人张青英和陈志良,2016年7月28日,容煌商贸投资人、法定代表人及董事发生变更,由原来的张永旺变更为陈志良。
2013年7月9日,有媒体发布一篇名为《张永旺:专注“光明”产业》的报道,“张永旺进入欧普后……很快得到了公司的认可,做到了福建省大区经理的位置……”文中还提到,张永旺时任欧普照明冀晋蒙运营中心董事长、卓润照明总经理。
一则《顺平县妇联开展“点亮未来”公益活动》的报道中还提到,2013年9月18日,县妇联在首汽燎原小学开展“欧普照明点亮未来”爱心助学公益活动启动仪式,省妇联儿童部部长张皓洁、欧普公司河北区总经理张永旺、县委副书记郑福群等参加启动仪式。
2016年4月17日,因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”, 河北容煌商贸有限公司被石家庄工商行政管理局列入经营异常名录。
除此之外,欧普照明应收账款计提坏账准备比例也低于阳光照明。2013-2015年,欧普照明应收账款分别为1.26亿元、1.56亿元和2.68亿元,账龄在1年以内的应收账款占比在80%左右,其中3个月以内的占比分别为50.03%、65.21%和71.76%,未计提任何坏账准备。而阳光照明在1年以内(含1年)应收账款计提比例为5%。
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